[黄磷及含磷中央体月评]：价值整体震荡向上（2026年8月）

湿法净化磷酸：本月湿法净化磷酸市场弱势承压运行，部吩祗业明稳暗降，现实成交沉心幼幅下移。需要侧阐发乏力，下游采购节拍未见显著改善，市场整体活跃杜仔限。新能源领域企业张望感情浓密，仅维持刚需幼单补库，对磷酸亏损拉作为用有限，需要端支持整体偏弱。供给端出现逆势增长态势，湖北地域新增产能陆续进入试产或提负荷阶段，市场流通量稳步增长，进一步加剧当前偏宽松的供需格局，对市场心态形成肯定压造。成本方面，原料磷矿石价值高位坚挺，对磷酸成本形成底部支持
；但月内硫磺价值有所回落，叠加需要持续牵累，价值上行驱动不及，成本支持难以有效向下游传导，企业盈利空间受到双向挤压。综合来看，在供需博弈与成本托底共同作用下，短期湿法净化磷酸市场一连弱势整顿态势，价值颠簸空间有限。

热法磷酸：本月热法磷酸市场弱势格局难改，整体交投空气未见显著改善。需要侧持续乏力，传统下游领域装置开工负荷维持中低位运行，磷酸刚性亏损显著放缓，阶段性采购以刚需幼单为主，新单商谈空间极为有限
；新能源订单亦以刚需跟进为主，难以形成有效拉动。供给端，虽部吩祗业矫捷调产以缓解出货压力，但社会库存亏损缓慢，持货商出货意愿加强，现实成交商谈沉心仍存松动空间。成本方面，月内原料黄磷价值有所反弹，成本支持边际加强。然而，在需要持续疲软的压造下，下游对涨价抵触感情显著，成本支持难以有效传导至价值端，买卖双方博弈僵持，市场张望空气浓密。综合来看，热法磷酸市场短期仍将一连高低游博弈僵持、弱势整顿的格局，后续走势尚待下游消费建复节拍的进一步指引。

图3 2026年磷酸市场价值走势图（元/吨）

3、 后市预测

供给端方面，宜关注云南地域停产企业装置动向，鉴于9月双节前，下游对黄磷持有备货需要预期，预计月内黄磷企业多偏差于不变排产。

需要端方面，关注热法磷酸行业新增产能动向，新能源领域对热法磷酸市场需要或持有向好预期，三化传统需要淡旺季有所弱化，对9月内容需要多持审慎观市心态。

综合分析来看，9月黄磷市场供、需力度或均强于8月，供需之间博弈运行，中旬前后，在双节前下游补仓带头下，价值将持有向上推涨预期，成本端方面，以云南地域为例，9月电价成本环比或窄幅调整，预计月内黄磷整体价值或呈“n”型运行走势，价值波幅及均值环比均呈向上态势。

4、对磷系阻燃剂市场的影响分析

瞻望9月，黄磷市场供、需力度或均强于8月。中旬前后，受中秋、国庆双节前下游补仓带头，黄磷价值持有向上推涨预期。对磷系阻燃剂市场而言：

●成本端压力短期难以缓解：黄磷价值预计呈“n”型运行走势，价值波幅及均值环比均呈向上态势，阻燃剂企业成本压力将持续
；

●需要端改善有限：传统领域需要疲软格局短期难以底子旋转，新能源领域虽持有向好预期，但拉作为用有限
；

●盈利空间持续承压：在成本上涨与需要疲软的双沉挤压下，磷系阻燃剂企衣符润空间难以有效建复
；

综合来看，磷系阻燃剂市场短期内仍将面对成本上涨与需要疲软的双沉压力，产品价值在成本支持下或有幼幅跟涨，但在供过于求的行业格局下，涨幅有限，企业盈利改善仍需期待下游需要内容性回暖。